东北师大学报(哲学社会科学版)

2011, No.252(04) 47-51

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“名义”风格与投资组合“黑箱”——基金风格漂移行为的动态分析
Nominal Style and the Black Box of Portfolio——Dynamic Analysis of Fund Style with Drift Behaviors

丁志国;赵晶;徐德财;张晓野;

摘要(Abstract):

基于Sharpe(1992)风格模型,笔者对投资基金的风格漂移行为进行了实证研究,结果表明无论是封闭式基金还是开放式基金,实际的资产配置结果与所承诺的"名义"风格之间存在明显的差异,基金生命周期内的资产组合配置属于"黑箱"过程;尤其在市场波动剧烈条件下,基金更加倾向于选择能动性较强的资产配置方式,进而导致更大程度的风格漂移。有效识别基金的"名义"风格与实际资产配置方式的差异,了解基金投资组合构建的"黑箱"过程,有助于投资者进行更加科学地选择基金与投资决策。

关键词(KeyWords): 投资基金;“名义”风格;资产配置;风格漂移;投资“黑箱”

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家自然科学基金项目(71073067);; 国家社科基金重点项目(10AJL006);; 教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(2009JJD790015)

作者(Author): 丁志国;赵晶;徐德财;张晓野;

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DOI: 10.16164/j.cnki.22-1062/c.2011.04.059

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